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它抛出来的评级对于市场的影响也是有限的

更新时间:2019-06-13 01:23

  我们结合历史数据将定性的非结构化的数据定量化,在这个产品中设计了一套LP算法,将定性信息变成定量信息,这样更准确的反应企业的短中长期风险是我们迫切想解决的问题。

  第二,在去年的宏观经济环境下,整个金融机构对民营企业都是有点担忧的,这个直接导致融资的困难,从而放大了企业的经营问题。

  近日,德勤中国风险咨询合伙人俞宁子在上海接受了券商中国记者的专访。作为资深风险管理专家,俞宁子重点分享了在债券市场上,金融科技如何被创新运用于风险管理。

  两三年前,海外分析师通过对上市公司现金流、经营状况及盈利能力的简单测算,估计国内企业的贷款不良率在8%左右。当时大家都觉得偏高,太悲观。

  卖方评级的架构本身并没有什么问题,但国内评级公司要维持销售关系网络,除非问题极度严重,他一般不会下调,而且企业也可以去公关。另外国内评级公司其实没有定价权,它抛出来的评级对于市场的影响也是有限的。这也是我们发现的一个主要问题。

  券商中国:如何通过风险预警,建立更客观的评级体系,来减少评级“追涨杀跌”的情况?

  在具体的应用层面,国外会有很多条条框框,比如隐私、IP等要求,还有经营理念的问题。

  但是现在我们回过头看,虽然他们的方法简单,逻辑还是合理的。如果排除金融机构的不良处置手段,政府的积极化解,去年很多省份的不良率可能要比这个高。

  他认为,风险管理是一个大数概率而不是神奇的水晶球。因此,在交易流程上配上相应的风险管理手段,规定好业务范围、规模、持仓时间、止损条件等,是能够很好管控风险的。

  券商中国:您怎么看金融科技在风险管理上的运用?金融科技应用上,国内外金融机构有哪些区别?

  俞宁子:我认为产生这种问题的核心原因还是卖方付费评级。加上评级公司竞争激烈、多头监管,公信力不够等原因,导致评级公司没有动力去下调评级对象的评级。

  风险管理是大数概率,而不是水晶球

  尽职调研并且给出客观评级不但需要专业能力,还可能得罪客户影响未来的业务。所有大多数评级公司选择在有明确信息后再下调评级。另外评级集中度过高的问题也是监管和整个经济大环境的问题。

  对于一些金融科技的应用,国外主流做法是买。银行长处在于对金融市场的了解,对交易手段的了解,用知识理念帮客户去赚钱,而不去做生物识别或者区块链的研发等。

  俞宁子:基于卖方评级过程中存在的一系列问题,我们就想如何建立一套更客观的评级,也是我们最初研发德勤智慧债券这个产品的动因,希望根据客户的风险偏好和投资目标,自建一套区别于外评的评级体系,而不会有任何的诉求。

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